El ministro de Economía, Luis Caputo, anunció este viernes el fin del cepo cambiario a partir de este lunes 14 de abril. La medida fue confirmada luego de que el Banco Central de la República Argentina (BCRA) comunicara el inicio de la Fase 3 del programa económico, que incluye un nuevo régimen de flotación administrada del tipo de cambio. El dólar oficial operará dentro de una banda que irá de $1.000 a $1.400, con una ampliación mensual del 1%.​

El levantamiento de las restricciones cambiarias para las personas humanas —vigentes desde 2019— y la eliminación del esquema de dólar blend (promedio entre dólar oficial y financiero libre) marcan un punto de inflexión para el mercado inmobiliario. La unificación del tipo de cambio y el acceso libre al dólar oficial pueden modificar las condiciones de compra y venta de propiedades, tanto en el segmento residencial como en el corporativo.​

En ese marco, el Banco Central estima que las reservas líquidas aumentarán hasta en USD 23.100 millones en 2025, gracias a los desembolsos del FMI, bancos privados y organismos multilaterales.​

La liberalización del mercado cambiario (Ladrillo.Info lo había anticipado) reconfigura los precios de referencia para las operaciones inmobiliarias, en un contexto en el que los valores en dólares habían quedado distorsionados por la existencia de múltiples cotizaciones. El acceso a divisas al valor oficial podría facilitar las operaciones de compra venta, aunque persisten interrogantes sobre el comportamiento de la demanda y la estabilidad del nuevo esquema.​

Se espera que el mercado reaccione con cautela en las primeras semanas, mientras compradores y vendedores ajustan expectativas ante el nuevo escenario económico.​

Chau cepo: optimismo en el mercado

La liberación del cepo cambiario para ahorristas es una noticia muy esperada en el sector inmobiliario, sobre todo en un ámbito en donde las operaciones de compra venta suelen hacerse en su mayoría en dólares.

Alejandro Ginevra, presidente del GNV Group, consideró que el levantamiento del cepo es «una excelente noticia» y que, aunque el mercado esperaba que se aplicara hacia fin de año, «es una medida que todos sabíamos que tarde o temprano iba a llegar».​

«Habrá que ver cómo responden los mercados el lunes, pero entiendo que es algo beneficioso, que nos acerca a una mayor normalidad en el sector inmobiliario», sostuvo. Y agregó: «Estas decisiones aportan certidumbre y tranquilidad. Ojalá el Gobierno siga en esta línea».​

Sobre el impacto en la actividad, Ginevra señaló que el consumo y las ventas muestran signos de recuperación, pero aún falta ajustar el desfasaje entre los costos de construcción y los precios de venta: «Espero que durante el año ambos empiecen a alinearse. Si eso ocurre, podemos tener un buen año para el mercado».​

Los valores en los últimos 18 meses subieron con fuerza y actualmente en CABA una vivienda no baja de USD 1.600 para construir, al menos con buenas terminaciones, en el premium superan los USD 2.300 por m2 para pozo.​

Otro factor clave es el financiamiento, que podría ampliarse con el levantamiento del cepo. Fernando Álvarez de Celis, de la Fundación Tejido Urbano, afirmó que la eliminación de las restricciones «permitiría a los bancos disponer de más recursos y otorgar mayores créditos hipotecarios, lo que impulsaría la demanda de propiedades».​

También se espera una estabilización en los costos de construcción en el corto y mediano plazo, lo que podría evitar que esas subas sigan trasladándose al precio de las viviendas en desarrollo.​

Además, Álvarez de Celis señaló que «el valor de los inmuebles tiende a crecer en contextos sin restricciones cambiarias, ya que estos escenarios atraen inversiones externas y dinamizan la economía».​

Por su parte, Marta Liotto, ex presidenta del Colegio Inmobiliario porteño y titular de Liotto Propiedades, consideró que la medida llega en un momento clave para el sector. “Era algo que veníamos planteando desde hace tiempo. Necesitábamos una señal así. El mercado empezó a moverse, y esta decisión puede agilizar muchas operaciones hipotecarias”, afirmó.

A un año de la derogación de la Ley de Alquileres y con los créditos nuevamente en agenda, Liotto señaló que el sector inmobiliario tiene un rol central en la economía. Expresó: “Estamos más que satisfechos con esta medida. Ahora resta ver su implementación y cómo se comporta el mercado en los próximos días. Sin duda vamos a apostar a que sea positiva. Bienvenida esta etapa en la que se puede construir desde un lugar más sólido”.

Los precios subirían hasta un 10%

Fabián Achával, CEO de Fabián Achával Propiedades y responsable del Radar Inmobiliario, calificó el levantamiento del cepo como «una excelente noticia para el mercado inmobiliario por muchos motivos».​

Destacó que la definición del nuevo esquema de bandas cambiarias —entre $1.000 y $1.400— despeja incertidumbres recientes y elimina restricciones al comercio exterior, lo que puede incentivar la liquidación de divisas por parte del sector exportador. «Eso generará más oferta, mayor estabilidad en el mercado y la posibilidad de acumular reservas, lo cual aporta previsibilidad económica», señaló.​

Achával consideró que «hacía tiempo que se sabía que el cepo debía levantarse» y valoró que se concrete en simultáneo con el ingreso de fondos frescos del FMI, lo que, en su opinión, debería ser suficiente para estabilizar el mercado.​

Con respecto a los valores de las propiedades, sostuvo que «el efecto será gradual» y ratificó su proyección de una suba de hasta 10% en el año. Aun así, advirtió que el mercado necesitará tiempo para adaptarse al nuevo régimen cambiario y para evaluar cómo funcionará el esquema de bandas.​

Qué se espera en los créditos para comprar

Con el nuevo régimen cambiario, los préstamos dejarán de operar con dólar MEP y pasarán a utilizar el tipo de cambio oficial. “Desde el lunes operarán con dólar oficial, ya no con MEP”, explicó el economista Federico González Rouco, de la consultora Empiria.

Si bien señaló que es pronto para hacer un diagnóstico completo, descartó un escenario caótico. “El MEP ya superaba los $1.300”, puntualizó.

En cuanto al efecto de la inflación, advirtió que las cuotas de créditos en UVA podrían encarecerse si continúa la suba de precios, dado que estas se actualizan por IPC. “Lo determinante no es solo la inflación, sino el salario. Sin ingresos más altos, el acceso seguirá restringido”, afirmó. En los últimos seis meses, las cuotas mensuales de estos créditos aumentaron 15,9%.

González Rouco remarcó que en 2018 los créditos se frenaron por la devaluación, no por la inflación. “El sueldo es lo que realmente importa”, amplió.

Créditos más accesibles

Finalmente, otro analista del mercado, Daniel Bryn, de Zipcode y creador del Monitor Inmobiliario, anticipó que el levantamiento del cepo podría reducir el costo de acceder a un crédito para la compra de viviendas. «Si el precio de los inmuebles en dólares baja, será menor la necesidad de financiamiento por parte de quienes compren», apuntó.​

Expertos sostienen también que hay que esperar a qué valor abre el dólar el lunes y seguir cómo continuará en los días siguientes.​

Aún es clave analizar en detalle el nuevo esquema anunciado por el ministro Caputo, pero considera que el impacto podría ser positivo sobre el crédito hipotecario que ya no dependerá más del dólar MEP: «El uso de un tipo de cambio normalizado será vital para las operaciones de compra venta con apalancamiento crediticio», concluyó Bryn.