El costo de la construcción superó el 3% en septiembre y alcanzó su nivel más alto del año

El costo de la construcción en el Gran Buenos Aires aumentó 3,2% en septiembre de 2025 y registró su mayor suba mensual del año, según el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). El incremento respondió a las variaciones de la mano de obra, los materiales y los gastos generales, en un escenario que volvió a poner el foco en la evolución de los presupuestos para construir y desarrollar viviendas.

El índice acumuló un alza del 15,9% entre enero y septiembre y una variación interanual del 28,7%. La mano de obra fue el componente que más presionó en el mes, con un avance del 3,7%, mientras que los materiales aumentaron 2,9% y los gastos generales, 3%. El resultado marcó una aceleración frente a los meses previos y contrastó con la desaceleración que habían mostrado algunos indicadores de costos durante parte de 2025.

El registro también mostró diferencias entre los rubros que intervienen en una obra. Mientras los materiales respondieron a una dinámica dispar, con subas pronunciadas en algunos insumos y bajas puntuales en otros, los costos laborales incorporaron los ajustes acordados por la Unión Obrera de la Construcción de la República Argentina (UOCRA).

La mano de obra, el principal motor del aumento

El incremento del 3,7% en la mano de obra estuvo impulsado por una suba del 4,2% en el costo del personal en relación de dependencia y del 1,2% en los subcontratos. El cálculo incorporó el acuerdo salarial de la UOCRA del 29 de septiembre de 2025, homologado a comienzos de octubre, con aplicación retroactiva al mes medido.

El efecto de los salarios también se trasladó a los gastos generales, que avanzaron 3%. Ese capítulo incluyó el costo del sereno, alcanzado por el acuerdo laboral, y las actualizaciones tarifarias de los servicios de electricidad y gas.

La composición del índice permite dimensionar el peso de cada rubro: los materiales representan el 46% de la estructura de ponderaciones del indicador, la mano de obra explica el 45,6% y los gastos generales, el 8,4%. Por eso, los movimientos salariales y las variaciones de los insumos tienen una incidencia directa sobre el costo final de una obra.

Qué materiales aumentaron más en septiembre

Dentro del capítulo de materiales, algunos productos registraron subas muy superiores al promedio del 2,9%. Entre los principales incrementos se destacaron los siguientes:

• Artefactos de iluminación y portero eléctrico: +8,1%.

• Ascensores: +8%.

• Cables y conductores de media y baja tensión: +6,7%.

• Electrobombas: +6,6%.

• Aparatos de control eléctrico: +4,8%.

• Pisos de alfombra: +4,7%.

• Piezas de carpintería: +4%.

• Aberturas metálicas y rejas: +3,9%.

En el extremo opuesto, dos productos registraron bajas: los vidrios retrocedieron 0,5% y los muebles de madera para cocina, 0,3%. La dispersión de los valores mostró que el aumento general no se trasladó de manera uniforme a todos los insumos.

Estas diferencias pueden modificar el presupuesto de una vivienda según la etapa de ejecución. Las aberturas, las instalaciones eléctricas y los equipos específicos pueden representar un desembolso significativo, en particular cuando el proyecto requiere productos a medida o componentes de determinadas prestaciones.

El costo de construir en dólares y la actividad del sector

El aumento de septiembre también se produjo en un contexto de costos elevados medidos en dólares. Un informe de coyuntura del Instituto de Estadística y Registro de la Industria de la Construcción (IERIC) señaló que el costo de la construcción aumentó 23,6% interanual en septiembre de 2025. En ese período, los materiales subieron 18,6%, mientras que la mano de obra avanzó 35,5%.

El mismo análisis registró que el costo de construcción medido en moneda estadounidense cayó 1,9% durante septiembre, debido a que el tipo de cambio oficial aumentó por encima del indicador en pesos. Fue la séptima baja mensual consecutiva en dólares y acumuló un retroceso del 15,5% durante los primeros nueve meses del año. La evolución cambiaria, por lo tanto, resultó determinante para interpretar el costo de una obra según la moneda de referencia.

El panorama de la actividad también aportó señales de cautela. En octubre de 2025, el economista Fausto Spotorno, economista y director del Centro de Estudios Económicos de OJF (Orlando J. Ferreres), describió una recuperación lenta de la construcción y señaló que el exceso de inventario de inmuebles sin vender limitaba los incentivos para iniciar nuevos proyectos. "En ese escenario, los costos elevados constituían otro factor que condicionaba las decisiones de inversión".

Spotorno agregó: “La combinación de materiales con aumentos dispares, ajustes salariales y costos elevados en dólares complicó la planificación de los desarrollos inmobiliarios. Para los particulares que construían su vivienda, el desafío consistía en evitar que las variaciones entre el presupuesto inicial y los precios vigentes durante la obra redujeran los recursos disponibles para terminarla”.

Cómo impactó la suba en los presupuestos de obra

El aumento mensual del 3,2% no significa que todos los presupuestos deban ajustarse automáticamente en esa proporción. El impacto depende de los materiales utilizados, la incidencia de la mano de obra, el sistema constructivo y el grado de avance de cada proyecto.

Para quienes estaban por comenzar una obra, la planificación de las compras y la comparación entre proveedores cobraron especial importancia. Los materiales que mostraron mayores aumentos podían requerir una revisión puntual del presupuesto, mientras que las bajas en determinados productos abrían oportunidades para negociar mejores condiciones.

La decisión de adelantar compras también dependía de la posibilidad de almacenar materiales, los plazos de entrega y las condiciones de acopio. Comprar por volumen podía mejorar los precios, pero inmovilizar dinero en productos que todavía no se necesitaban podía generar costos adicionales o problemas de almacenamiento.

El costo en dólares complica la rentabilidad

Para Germán Gómez Picasso, de Reporte Inmobiliario, el principal factor que explica el aumento del costo de construcción medido en dólares es la estabilidad del tipo de cambio. Aunque la inflación en pesos se desaceleró de forma marcada en los últimos dos años, los aumentos de la mano de obra y los materiales continuaron por encima de la evolución de la cotización del dólar. Esta dinámica mantiene los costos en niveles elevados y dificulta la rentabilidad de los nuevos desarrollos inmobiliarios.

Con un costo de USD 1.324 por m2 total y de USD 1.788 por m2 vendible, la ecuación económica de los proyectos resulta cada vez más compleja. Al sumar el valor de la tierra, los gastos administrativos, los impuestos, los materiales y la mano de obra, el costo final puede superar el precio de venta posible en esa ubicación. “Hoy es muy difícil que esa ecuación cierre”, advirtió Gómez Picasso.

A su vez, los departamentos usados compiten con precios muy competitivos frente a los nuevos. El tipo de cambio será determinante para modificar este escenario, dado que las propiedades se comercializan en dólares.

Gómez Picasso recordó que, a comienzos de 2026, habían estimado que para recuperar el costo promedio histórico de una vivienda de calidad de los últimos 25 años, el dólar debería ubicarse por encima de los $3.300. Concluyó: “Hay que ser realista y aceptar que los costos muy probablemente nunca más van a ser los de antes”.